股票配资含义 生猪：情绪的火药桶

　　随着5月猪价的上涨，市场也一扫前期的阴霾，早在前一个周末，二次育肥已经跃跃欲试，上周周末的猪价涨了4毛钱，市场的情绪有被点燃的迹象。

一

　　但谁又能预测得了情绪呢？

　　先泼盆冷水，我认为情绪的问题无法预测，甚至很难去定义，这是一种感性的东西。情绪最大的威力就是它不来，就像打斗地主一样，有人打了张小王，就算大王还没出，大家也都知道王炸没有了。

　　情绪能不能进一步启动，并且快速发酵，这些因素虽然未知，但3月下旬至5月上旬的这一轮抛猪给后续情绪的炒作留下的空间。对于多头而言，情绪给了多头超额获利的空间。对于空头而言，情绪是密切跟踪的指标，是一个后续可以去做空的矛盾点，但当前的时点还有点早。

二

　　资金面的新变化

　　在五一假期回来之后，商品市场资金再度涌入。房地产的政策，降息预期的押注，地缘政治的变动，公共物品的定价抬升，影响通胀的预期的因素花样繁多。什么样的品种适合炒作通胀？有估值、有逻辑、有故事，最好还能存着不变质（但猪这点注定不行）。

　　所以怎么看生猪呢？生猪3月份的那一波炒作既有低估值、又有边际转好、还有疫情题材炒作，有点天时地利人和的感觉。这一轮通胀预期投射到生猪市场，虽然颇有些炒冷饭的感觉，并且还要顶着升水。但冷饭也不是不能炒，未来边际还是向上的，情绪上还蓄势待发，资金推一把可能让情绪自我实现。

　　贵金属、有色、黑色这些品种都是上百亿的沉淀资金，大资金想做猪只需要拿一个零头。产业人的思维可能是这一波情绪要是起来了，利多近月，逐渐利空远月。金融资金可能在想这个7月合约怎么还限仓呢，很影响我发挥，得找个大点的舞台。

三

　　产业资金 VS 金融资金

　　看着盘面升水也有利润，但我想产业资金心里也打鼓。既担心来晚了没座，又担心来早了被金融资金一锅端了，心里甚至还在盘算着会不会不套保赚的还多点。

　　这个市场通常情况来说钱比货多，并且经历近年来集团企业扩张—亏损的折腾，大家的现金流都不是很充裕，这种情况下套保要充分评估自身的风险承受能力和预期利润。总之，我认为当前时点不是一个产业资金和金融资金去打阵地战的好时点，18块的猪价虽然不低，但猪价高点超18块的可能性也蛮大。套保可以考虑参与，但要留有余地，既有防范，后续说不定还会有惊喜。

四

香港财富传承学院主席郑志刚致词时表示，社会责任是财富管理不可或缺的元素，期望财富管理与社会责任在未来可完全融合。香港财富传承学院将牵头推动实践更具可持续性的财富传承发展策略。学院亦会全力协助政府建立家族办公室枢纽，拓展慈善投资。

　　结论

　　我们今年看多的观点已经重复了很多次，没有必要去讲些新东西，存栏的减量不需要怀疑。目前生猪市场最大的确定性是底部的确定性。未来猪价边际转好是相对确定的，这个确定性值得以合理的升水去买，说不定还能买到一个情绪启动和通胀预期的惊喜。如果在中继位去做，需要对未来的现货市场具体细节有很强的把握。

　　做空的问题暂时先不想，产业资金如果愿意18块把货交了自然可以做空，只要考虑好流动性风险就好，基差总会回归的。对于投机空头而言，需要再观察几个问题：估值是不是过高了、情绪是不是打满了、宏观资金是不是炒不动了、疫情的最大减量是不是已经看清了。这四个问题要是都看清楚可能有些来不及，但我认为至少看清楚两个以上再去考虑做空的问题，并且一旦出现这种情况，可能今年的高点可能就已经出现了。

　　今年的生猪市场股票配资含义，无论多空，都有期待，让我们拭目以待。